דוח חדש מחברת פיידליטי דיגיטל אסטס בוחן כיצד מחזור השוק הנוכחי של הביטקוין משקף מעבר לשוק בוגר יותר, שבו קצב האימוץ מתרחב ומעמיק. על פי הדוח, הביצועים של הביטקוין בשוק השורי הנוכחי וכניסה של משקיעים חדשים משקפים שוק בוגר והתרחבות האימוץ העולמי.
בגובה בלוק 892,500 - המסמן התקדמות של 25% לתוך תקופת ההאלבינג הנוכחית - נסחר הביטקוין בין 82,500$ ל-85,000$, עלייה של 31% מערכו ב-19 באפריל 2024, כאשר ההאלבינג הרביעי הפחית את תגמולי הבלוק ל-3.125 ביטקוין.
דניאל גריי, אנליסט בכיר במחקר בפיידליטי, הדגיש את חוסן רשת הביטקוין, תוך ציון זינוק של 50% בהאשרייט (עוצמת הכרייה) מאז ההאלבינג. עלייה זו מסמנת מחויבות חזקה של הכורים למרות התגמולים המופחתים. בניגוד למחזורים קודמים שהתאפיינו בהתלהבות מיד לאחר ההאלבינג, שלב 2024-2025 מתאפיין בצמיחה יציבה ומדודה יותר.
מדד הפואל (Puell Multiple) - אינדיקטור המודד את הכנסות הכורים ביחס למחיר הביטקוין - התייצב, מה שמרמז כי השוק מסתגל להנפקה נמוכה יותר ללא תנודתיות משמעותית. הדוח מסביר: "התשואות המתונות יותר של הביטקוין משקפות כנראה שוק המעכל מספר רוחות גביות ורוחות נגדיות חיצוניות, שגרמו בהכרח לאי-ודאות מסוימת".
מחזור השוק השורי הנוכחי מתאפיין גם ברמות חסרות תקדים של השתתפות משקיעים מוסדיים וחברות. אישור קרנות הסל (ETF) של ביטקוין בארה"ב בינואר 2024 הביא לזרימת הון של 134 מיליארד דולר, בעוד שנפח המסחר החודשי בפלטפורמות כמו בינאנס זינק מעבר ל-1 טריליון דולר במרץ 2024 - קפיצה עצומה מ-11 מיליארד דולר בלבד בינואר 2018.
הצבירה האסטרטגית של ביטקוין על ידי חברות ציבוריות, בעיקר מיקרוסטרטג'י המחזיקה כעת ב-576,230 ביטקוין, קובעת גם תבנית חדשה בתעשייה. חברות כמו מטאפלאנט, ביטקוין גרופ SE וסמלר סיינטיפיק הלכו בעקבותיה, מה שמאשש את תפקידו של הביטקוין כנכס בקופות תאגידיות במחזור זה.
היסטורית, שלב אמצע התקופה זה התלווה לשיאים חדשים - אירוע שהתרחש השבוע כאשר הביטקוין שבר את רף ה-111,000$. פיידליטי ציינה כי צמיחה זו עשויה להימשך עד הרבעון השני של 2025, ובכך לשנות פוטנציאלית את מעמדו של הביטקוין כקטגוריית נכסים אמינה בתיקי השקעות מודרניים.
ה-Realized Cap של הביטקוין הוא אינדיקטור משמעותי להתפתחות זו, המודד את זרימת ההון הנקייה המצטברת. מאז ההאלבינג ב-2024, מדד ה-Realized Cap זינק ב-63%, עולה ל-915 מיליארד דולר מ-561 מיליארד דולר, מה שמדגיש את היקף ההון הנכנס לשוק.
מגמה זו מתאימה למסלול ארוך הטווח של הביטקוין, שבו ה-Realized Cap עלה עם כל האלבינג, מה שמעיד על נכס מתבגר עם התקדמות צמיחה משמעותית.
גריי טוען כי היסודות של הביטקוין וההכרה העולמית בו "חזקים יותר מאי פעם", מה שמסמל מחזור של צמיחה, עיגון מוסדי, ועמידות בשוק. למשקיעים הישראלים, הדוח מספק תובנות חשובות לגבי מגמות העתיד של הביטקוין ומרמז על חלון הזדמנויות פוטנציאלי עם המשך הבשלת השוק.
עם התרחבות הנגישות לקרנות סל בארה"ב והגידול בהשקעות מוסדיות, משקיעים ישראלים עשויים לראות הזדמנויות חדשות להשתלב בשוק הביטקוין דרך אפיקי השקעה מפוקחים, מה שעשוי להפחית את רמת הסיכון ולהגביר את הלגיטימציה של מטבעות דיגיטליים בתיקי השקעות מגוונים.
חדשות, ניתוחים, והצעות מגוונת ישירות לתיבת האימייל שלכם!
