ביטקוין הגיע לשיא מחיר חדש ב-21 במאי 2025, כאשר המחיר זינק לכ-111,860 דולר בבורסת בייננס ב-22 במאי. עם זאת, מה שמעניין במיוחד הוא שהשוק לא מציג סימני התלהבות יתר או אופוריה שבדרך כלל מלווים שיאי מחיר חדשים.
הכלכלן ופרשן הקריפטו אלכס קרוגר ציין כי "זהו השיא החדש הכי פחות אופורי" עבור ביטקוין, לאחר שהדגיש את שיעורי המימון המאופקים עבור ביטקוין בבורסות הקריפטו השונות.
הנתונים מראים כי שיעור המימון הנוכחי של ביטקוין נמוך משמעותית מהשיאים הקודמים שנצפו במרץ ונובמבר 2024. שיעור המימון היה גבוה פי שישה ברבעון הראשון ופי שלושה ברבעון הרביעי של השנה שעברה.
שיעורי מימון נמוכים אלה מצביעים על פעילות ספקולטיבית מינימלית בשוק החוזים העתידיים, כאשר הראלי מונע על ידי קונים בשוק הספוט ולא סוחרים ממונפים, מה שמפחית את הסיכון לתיקונים הנובעים ממינוף יתר.
תרחיש כזה גם מרמז על כך שביטקוין עדיין לא הגיע למצב של אופוריה בשוק, מה שמותיר מקום לעליות נוספות.
זמינות הנזילות הלא מנוצלת במערכת האקולוגית של הקריפטו מדגישה את הפוטנציאל לצמיחה נוספת. קפיטליזציית השוק של הסטייבלקוינס, שמשמשת לעתים קרובות כאינדיקטור מוביל להון נכנס, עלתה ב-14% בשנת 2025.
שווי השוק של טתר (USDT) זינק ל-152 מיליארד דולר מ-139 מיליארד דולר בינואר, בעוד שאספקת ה-USDC של Circle עלתה ב-35% ל-58 מיליארד דולר.
סטייבלקוינס משמשים לרוב כגשר להון חדש הנכנס לשוק הקריפטו, והצמיחה שלהם מצביעה על מאגר משמעותי של נזילות שטרם נוצלה במלואה לביטקוין ונכסי קריפטו אחרים.
בנוסף, מגמות הנזילות הגלובליות מספקות רוח גבית נוספת. אספקת הכסף הגלובלית M2, שמודדת את סך הכסף במחזור בכלכלות העיקריות, גדלה ב-5% ברבעון הראשון של 2025, בהובלת התאמות במדיניות המוניטרית בארה"ב, באיחוד האירופי וביפן.
קונטלגרף דיווח על קורלציה חזקה, מעל 80%, בין מחיר הביטקוין לנזילות הגלובלית, בדרך כלל עם פיגור של 60 יום, מה שמצביע על לחץ קנייה נוסף בחודשים הקרובים.
נתוני Glassnode מוסיפים שכבה נוספת של תובנה לדינמיקת השוק הנוכחית של ביטקוין. למרות השיאים החדשים, מימוש הרווחים בקרב מחזיקי ביטקוין נשאר מרוסן.
פלטפורמת ניתוח הנתונים ציינה: "כאשר BTC הגיע לשיא כל הזמנים אתמול, סך נפח מימוש הרווחים היה כ-1 מיליארד דולר - פחות ממחצית הסכום שמומש כאשר BTC חצה לראשונה את רף ה-100,000 דולר בדצמבר האחרון, שהגיע ל-2.1 מיליארד דולר. למרות מחיר גבוה יותר, מימוש הרווחים היה מאופק הרבה יותר."
פעילות מתונה זו מרמזת על כך שמחזיקים לטווח ארוך אינם ממהרים לממש רווחים, מה שמשקף בדרך כלל ביטחון בהמשך עליית המחירים.
היעדר השתתפות נרחבת מצביע על כך שהראלי של ביטקוין אינו מסחר צפוף, מה שמותיר מקום להון חדש להיכנס לשוק. מימוש הרווחים המאופק, בשילוב עם פעילות ספקולטיבית נמוכה בשוק החוזים העתידיים, מצייר תמונה של שוק שרחוק מלהיות מחומם יתר או במצב של "אופוריה".
חדשות, ניתוחים, והצעות מגוונת ישירות לתיבת האימייל שלכם!
