מחיר הביטקוין הנסחר מעל 100,000$ דולר מסמן לדברי ג'וריאן טימר, מנהל המאקרו הגלובלי של פידליטי, כי המטבע הדיגיטלי מוכן לקחת חזרה את מעמדו כמוביל בתחום אחסון הערך, אפילו בהשוואה לזהב.
הניתוח האחרון של טימר מדגיש התכנסות ביחסי שארפ (Sharpe ratio) של ביטקוין וזהב, רמז לכך ששני הנכסים הופכים להיות דומים יותר ויותר מבחינת תשואה מותאמת לסיכון. יחס שארפ מודד את שיעור התשואה שהשקעה מספקת ביחס לסיכון הנלקח, על ידי השוואת הביצועים שלה לנכס חסר סיכון ביחס לתנודתיות שלו.
לפי הנתונים שמציג טימר, תרשים המעקב אחר נתונים שבועיים בין 2018 למאי 2025 מראה כי תשואת הביטקוין (1x) מדביקה את הפער לעומת הזהב (4x), כאשר הזהב עומד על 22.48$ והביטקוין על 15.95$ במונחי ביצועים יחסיים.
מנקודת מבט של הקצאת נכסים, טימר המליץ על יחס של 4:1 זהב-לביטקוין עבור גידור נכס לשמירת ערך, תוך הדגשת תצפית מעניינת: "אני ממשיך להיות מרותק מהעובדה שהנכס המתואם השלילי ביותר לביטקוין הוא זהב. עבור שני שחקנים באותה קבוצת אחסון ערך, זה לא מה שהייתי מצפה לראות. יחס סיכון-תשואה של ביטקוין ממשיך להרשים. אין נכס אחר כמוהו!"
בעוד המעמד של ביטקוין כאחסון ערך משתפר מעל 100,000$, Ecoinometrics, ניוזלטר מאקרו-כלכלי המתמקד בביטקוין, הצביע על כך שברבעון הראשון של 2025 לא הכל היה חלק.
בשנת 2024, קרנות הסל (ETF) של ביטקוין ראו זרימת הון נטו מדהימה של 35 מיליארד דולר, רכשו 500,000 ביטקוין והניעו תשואה של 120%. עם זאת, 2025 החלה בנימה שונה. ארבעת החודשים הראשונים ראו ירידה בתזרימים לקרנות הסל של ביטקוין לפחות משליש בהשוואה ל-2024, בעוד קרנות הסל של זהב משכו יותר הון.
הניוזלטר ציין כי שינוי זה עשוי להיות מיוחס לאי-ודאות ברבעון הראשון סביב מדיניות הפדרל ריזרב, מדיניות הסחר, והכלכלה האמריקאית. Ecoinometrics מציין: "בין שני נכסים קשיחים, זהב וביטקוין, קל לראות מדוע ההון זרם לזה הנתפס כמקלט בטוח."
הזהב, עם עלייה במחיר של 30.33% ב-2025 בהשוואה ל-3.84% של ביטקוין, נהנה מהיציבות שלו בזמן אי-שקט כלכלי. בנוסף, הניתוח הוסיף כי ביטקוין ביצע טוב יותר כ"נכס צמיחה בטא גבוה", המשגשג בסביבות של עליית נזילות והפחתת ערך מטבעות פיאט.
יחס שארפ גבוה יותר הוא מדד חיובי לביטקוין, המגדיל משמעותית את הסבירות להגיע לשיאים חדשים מעל 110,000$ במאי. לפי Bitcoin Suisse, חברת משמורת קריפטו, יחס השארפ הגבוה של BTC אפשר לנכס לשגשג בסביבות סיכון-על וסיכון-מחוץ מאז הבחירות לנשיאות ארה"ב.
עם יותר מ-88% מההיצע שלו ברווח, ביטקוין כרגע מתנהג כהימור בעל שכנוע גבוה, כאשר הסבירות ל"שלב האצה" הולכת וגדלה. דומיניק וייבי, ראש המחקר של Bitcoin Suisse אמר: "בסביבה זו, ביטקוין הפך לאולר השוויצרי של הנכסים. בין אם מניות עולות או אגרות חוב מתמוטטות, BTC נסחר על יסודות ההיצע והביקוש שלו, ומספק פרופיל מנצח-מנצח שנכסים מסורתיים פשוט לא יכולים להציע."
באופן דומה, דווח כי לביטקוין יש "סיכוי סביר" להגיע ל-250,000$ או יותר ב-2025, בהתבסס על יחסי הגומלין שלו עם הזהב, על פי תחזית מבוססת-זהב. הדוח משתמש במסגרת מבוססת תרחישים המעוגנת במודל הזהב שלו כדי לחזות את הערכה מחדש הפוטנציאלית של ביטקוין כנכס קשיח שאינו ריבוני.
אם ערך הרשת של ביטקוין, הנמדד בזהב, עוקב אחר עקומת חזקה, והזהב שומר על ערכו הנוכחי, אנליסטים מציעים כי הוא יכול להגיע ל-444,000$ ב-2025. עם זאת, הערכה שמרנית יותר של אנליסט הביטקוין Apsk32 מצביעה על יעד "סביר" של 220,000$ לשנה.
חדשות, ניתוחים, והצעות מגוונת ישירות לתיבת האימייל שלכם!
