המשקיע האגדי ריי דליו הצהיר כי העולם נמצא "על סף" התפרקות הסדר המוניטרי הגלובלי, תהליך המואץ על ידי מדיניות המכסים של ממשל טראמפ החדש.
מתחי הסחר מפוררים את הסדרים המוניטריים, הפוליטיים והבינלאומיים על ידי האצת תהליכי דה-גלובליזציה וחוסר איזון בלתי בר-קיימא בסחר העולמי, כך טען דליו, לשעבר מנכ"ל קרן הגידור ברידג'ווטר אסושיאייטס, בפוסט שפרסם ב-X (לשעבר טוויטר) ב-28 באפריל.
דליו הוסיף כי המצב מוביל לנזק בלתי הפיך, וכי מספר הולך וגדל של יבואנים ויצואנים, במיוחד בין ארה"ב וסין, מצמצמים באופן דרסטי את התלות ההדדית ביניהם ו"מכינים תוכניות חלופיות".
דליו טוען שתפקידה של ארה"ב כצרכנית הגדולה בעולם של מוצרים מיוצרים וכמנפיקת החוב הגדולה ביותר נראה יותר ויותר כבלתי בר-קיימא. לדבריו, הרעיון שמדינות סחר ימשיכו למכור לארה"ב ולקבל דולרים בתמורה הוא "חשיבה נאיבית".
כתוצאה מכך, יותר ויותר מדינות עשויות לעקוף את ארה"ב על ידי יצירת רשתות סחר חדשות המסתמכות על מטבעות חלופיים. בעוד שדליו לא ציין איזו חלופה מוניטרית עשויה לכרסם בהגמוניה של הדולר, הוא תמך בעבר בנכסים כמו ביטקוין וזהב בתקופות של אי-ודאות גלובלית.
המיליארדר קרא לפעולה רגועה ומתואמת יותר מצד ארה"ב כדי לטפל בחוסר האיזון בסחר ולהפוך ליותר עצמאית. לדבריו, התמודדות ישירה עם בעיית החוב הממשלתי האמריקאי תוביל לתוצאות טובות בהרבה מאשר "הנתיב שאנו נראים צועדים בו".
"לצערנו, עד כה לא ראינו את הדרכים הטובות יותר אלא עימותים מטרידים ותנודתיות שמלמדים שיעורים המובילים לתוצאות רעות בלתי הפיכות", אמר דליו.
הוא יעץ למשקיעים וקובעי מדיניות להסיט את תשומת לבם מתנועות שוק יומיומיות והודעות מדיניות כדי להתמודד עם "השינויים הגדולים והיסודיים" בסדר העולמי.
סין נפגעה בצורה הקשה ביותר ממכסי ממשל טראמפ, עם מכס של 145% על כל היבוא, בעוד ששכנותיה של ארה"ב, קנדה ומקסיקו, הוכו במכס של 25% על רוב הסחורות.
מספר מדינות מרכזיות בייצור מכונות כריית ביטקוין, כגון תאילנד, אינדונזיה ומלזיה, הוכו גם הן בשיעורי מכס של 36%, 32% ו-24% בהתאמה, מה שכבר השפיע על יבוא מכונות אלה לארה"ב.
מנהלי ההשקעות הבכירים בקרן הגידור שייסד דליו, ברידג'ווטר אסושיאייטס, הזהירו במכתב האחרון שלהם לפני התהפכות "הסדר העולמי הקיים" על רקע ההשלכות ממדיניות הסחר של הנשיא דונלד טראמפ.
מכסי "יום השחרור" של טראמפ הכו בשוק המניות והותירו משקיעים מודאגים מפני מיתון אפשרי. במכתב האחרון של ברידג'ווטר אסושיאייטס, שהגיע לידי מגזין Fortune, הדגישו מנהלי ההשקעות הראשיים בוב פרינס, גרג ג'נסן וקארן קרניול-טמבור "סיכונים יוצאי דופן" לנכסים אמריקאיים עם העדיפות שנותן ממשל טראמפ ל"מעבר מהיר למרקנטיליזם".
"אנו צופים להאטה מושרית ממדיניות, עם הסתברות גוברת למיתון", כתבו השלושה.
בעוד ג'יי.פי מורגן חוזה הסתברות של 60% שארה"ב תיכנס למיתון, מנהלי ההשקעות הראשיים של ברידג'ווטר סבורים שההשפעה תחרוג מעבר למיתון ותשפיע על ההיררכיה הכלכלית.
"כדי לומר את המובן מאליו: אנו ניצבים בפני סביבה כלכלית ושוק שונה באופן רדיקלי המאיימת על הסדר העולמי הקיים ועל המערכות המוניטריות", כתבו פרינס, ג'נסן וקרניול-טמבור. "עברנו שינויים כלכליים גדולים רבים במהלך 50 שנות ההיסטוריה של ברידג'ווטר, כך שאיננו מדברים בקלות ראש כשאנו אומרים שזה נראה כמו שינוי שמתרחש פעם בדור".
הלך הרוח הזה שונה מההצהרה של קרניול-טמבור באירוע של Yahoo Finance Invest בנובמבר, שם אמרה שהחזקת מניות אמריקאיות היא "דבר טוב" תחת טראמפ.
היסטורית, נכסים אמריקאיים תלויים בהזרמת כספים מחו"ל, ו"שינוי בהקצאות נכסים יצר סיכונים אם העתיד יהיה שונה מהעבר", על פי המכתב. קרן הגידור תיארה פגיעויות בתיק ההשקעות הכוללות "כל חולשה בצמיחה", "בנקים מרכזיים שאינם יכולים להקל על בעיות", "ביצועים נמוכים של מניות" ו"ביצועים נמוכים של ארה"ב ביחס לשאר העולם".
בבסיסו, סטנדרט גיאופוליטי ומקרו-כלכלי חדש ייצור איום חריף על תיקי השקעות בעידן של "שיבוש טכנולוגי שמתרחש פעם בדור", נכתב במכתב.
"בהתמודדות עם מציאות חדשה, כולם חייבים להסתגל", כתבו. "אלה שיסתגלו מהר וטוב ירוויחו על חשבון אלה שיסתגלו לאט ובאופן גרוע.
חדשות, ניתוחים, והצעות מגוונת ישירות לתיבת האימייל שלכם!
