תטה קפיטל מנג'מנט (Theta Capital Management) מאמסטרדם הודיעה על גיוס של יותר מ-175 מיליון דולר עבור קרן Fund-of-Funds חדשה שמטרתה לתמוך בסטארטאפים בשלבים מוקדמים בתחום הבלוקצ'יין באמצעות קרנות הון סיכון מתמחות.
הקרן החדשה, שנקראת Theta Blockchain Ventures IV, תזרים את ההון לקרנות VC המתמחות בקריפטו ושהוכיחו יכולת באיתור וליווי חברות חדשניות בתחום הבלוקצ'יין, כך מסר רואד סמטס (Ruud Smets), השותף המנהל והמנהל ההשקעות הראשי של תטה לבלומברג.
סמטס הסביר כי האסטרטגיה מתמקדת במנהלי השקעות מתמחים שיכולים להשיג ביצועים עדיפים על פני משקיעים כלליים בסבבי המימון המוקדמים ביותר. "תמיד חיפשנו תחומים בהם התמחות וניהול אקטיבי מספקים יתרון בר-קיימא", ציין סמטס. הוא הוסיף כי הניסיון והמיצוב של קרנות VC ייעודיות לקריפטו "הצטברו לאורך זמן", מה שיוצר חסמים למשקיעים פחות ממוקדים המנסים להיכנס לתחום.
תטה קפיטל, שנוסדה בשנת 2001, הסיטה את מוקד ההשקעות שלה לנכסים דיגיטליים בשנת 2018 וכיום מנהלת נכסים בשווי של כ-1.2 מיליארד דולר. החברה השקיעה בעבר בשמות מובילים בתחום ההשקעות בקריפטו כמו Polychain Capital, CoinFund ו-Castle Island Ventures.
הסגירה של הקרן החדשה מגיעה בזמן שהשקעות הון סיכון בקריפטו מתחילות להתאושש. על פי דוח של Galaxy Digital, ההשקעות בנכסים דיגיטליים עלו ב-54% ברבעון הראשון של 2025 ל-4.8 מיליארד דולר, מה שמאותת על חזרת האמון בסקטור לאחר האטה ממושכת.
דוח נוסף מ-PitchBook חשף כי מימון הון הסיכון בקריפטו זינק בתחילת 2025, למרות ירידה במספר העסקאות. הדוח הראה כי ברבעון הראשון של 2025 הושלמו 405 עסקאות הון סיכון, ירידה של 39.5% מהשיא של 670 עסקאות שנרשמו בתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, מדובר בעלייה מתונה לעומת 372 העסקאות שנראו ברבעון הרביעי של 2024.
למרות הירידה במספר העסקאות, סך המימון יותר מהוכפל בהשוואה שנתית, והגיע ל-6 מיליארד דולר ברבעון הראשון לעומת 2.6 מיליארד דולר ברבעון המקביל ב-2024, והכפיל את עצמו בהשוואה ל-3 מיליארד דולר ברבעון הקודם.
רוברט לה, אנליסט בכיר לקריפטו ב-PitchBook, ציין כי גם בזמנים של אי-ודאות מאקרו-כלכלית, "ההון המשיך לחפש את מסילות התועלת הליבה של הקריפטו".
עיקר ההשקעות - כ-2.55 מיליארד דולר ב-16 עסקאות בלבד - הופנו לחברות בתחום ניהול נכסים, פלטפורמות מסחר ושירותים פיננסיים בקריפטו. חברות תשתית ופיתוח הגיעו למקום השני, עם גיוס של כמעט 955 מיליון דולר ב-30 עסקאות. חברות המתמקדות ב-Web3 ראו את מספר העסקאות והמימון השלישי בגודלו, עם 23 עסקאות וגיוס של 231.2 מיליון דולר.
PitchBook ציין גם כי ההנפקה הציבורית המתוכננת של Circle עשויה להיות אירוע התמחור האקוויטי המשמעותי ביותר בתחום הקריפטו מאז ההנפקה של Coinbase ב-2021. אם Circle תבטיח שווי גבוה מהטווח המוערך של 4 עד 5 מיליארד דולר, הדבר "עשוי למשוך הון חדש בשלב מאוחר ולאפס מחדש את ציפיות הערכות השווי כלפי מעלה בכל מחסנית התשלומים והתשתית", אמר לה.
עם 1.18 מיליארד דולר בהשקעות הון סיכון שגויסו עד כה, PitchBook מעריך סיכוי של 64% ש-Circle בסופו של דבר תנפיק את מניותיה לציבור.
הגיוס של תטה קפיטל מדגיש את המגמה המתחדשת של אופטימיות בשוק ההשקעות בבלוקצ'יין, במיוחד לאור העלייה במחירי הקריפטו בחודשים האחרונים. עבור המשקיעים הישראלים, הדבר מסמן אפשרויות חדשות להשקעה בתחום, במיוחד דרך גופי השקעה מוסדרים ובעלי ניסיון שיכולים לנווט את הסיכונים הכרוכים בהשקעות בשלבים מוקדמים בסטארטאפים טכנולוגיים.
ככל שתעשיית הקריפטו והבלוקצ'יין ממשיכה להתבגר, קרנות כמו תטה ממלאות תפקיד חשוב בגישור בין ההון המסורתי לבין היזמות החדשנית בתחום, ועשויות לסייע בהאצת אימוץ טכנולוגיות הבלוקצ'יין בשוק הכללי.
חדשות, ניתוחים, והצעות מגוונת ישירות לתיבת האימייל שלכם!
