ב-29 באפריל, שרת האוצר הבריטית רייצ'ל ריבס חשפה תוכניות ל"משטר רגולטורי מקיף" שמטרתו להפוך את בריטניה למובילה עולמית בתחום הנכסים הדיגיטליים. הכללים החדשים מהווים צעד משמעותי בדרך להפיכת בריטניה ל"מקלט בטוח" עבור חדשנות בתחום הקריפטו, לפי מומחים בתעשייה.
על פי הכללים המוצעים, בורסות קריפטו, סוחרים וסוכנים יהיו כפופים לרגולציה דומה לזו שחלה על חברות פיננסיות מסורתיות, עם דרישות לשקיפות, הגנת צרכנים וחוסן תפעולי, כך הודיע משרד האוצר הבריטי בהצהרה שפורסמה לאחר דבריה של ריבס.
הצו החדש, "Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Order 2025", מציג שישה תחומי פעילות מפוקחים חדשים, כולל מסחר בקריפטו, משמורת וסטייקינג. במקום לבחור במשטר רגולטורי קל יותר בדומה לתקנות MiCA של האיחוד האירופי, בריטניה מחילה את מלוא כובד משקל של רגולציית ניירות ערך על תחום הקריפטו, על פי משרד עורכי הדין הבריטי Wiggin.
הרגולציה כוללת דרישות הון, סטנדרטים של ממשל תאגידי, כללים נגד שימוש לרעה בשוק וחובות גילוי נאות. "התקנות הבריטיות החדשות לקריפטו מייצגות צעד משמעותי לקראת אימוץ כלכלת נכסים דיגיטליים מבוססת-חוקים," אמר דנטה דיספארט, מנהל האסטרטגיה וראש מדיניות גלובלית בחברת Circle, המנפיקה את הסטייבלקוין USDC.
וואגר אוסי זאדה, המנהל התפעולי של בורסת הקריפטו Bitget, הביע אופטימיות לגבי התקנות החדשות, וטען כי זהו "מאזן חיובי" עבור התעשייה. "חברות רבות לאחרונה יצאו או היססו להיכנס לבריטניה כי לא היה ברור לגבי אילו פעילויות, מוצרים ותפעול צריכים אישור FCA. כעת חברות סוף סוף מקבלות הגדרות ברורות של 'נכסי קריפטו מזכים' ויודעות בדיוק אילו פעילויות - מסחר, משמורת, סטייקינג או הלוואות - צריכות אישור FCA."
עבור בורסות, כולל Bitget, כללי הטיוטה הבריטיים מחייבים אישור מלא מרשות ההתנהגות הפיננסית (FCA) כדי להציע שירותי מסחר בקריפטו, משמורת, סטייקינג או הלוואות למשתמשים בבריטניה. הכללים מעניקים לחברות שנתיים להתאים את המערכות שלהן, כמו הון ודיווחים. "מיפוי כל קו שירות לתחום החדש מוסיף עומס ציות, אבל הבהירות הזו מאפשרת לנו לתכנן השקות מוצרים ולהשקיע בתשתית מקומית," אמר זאדה.
התקנות החדשות מסווגות מחדש סטייבלקוינס כניירות ערך, ולא ככסף אלקטרוני. משמעות הדבר היא שטוקנים המגובים במטבע פיאט שהונפקו בבריטניה חייבים לעמוד בגילויים בסגנון תשקיף ופרוטוקולי פדיון. סטייבלקוינס שלא הונפקו בבריטניה עדיין יכולים להיות בשימוש, אך רק דרך פלטפורמות מורשות.
זאדה טען שהחרגת סטייבלקוינס מתקנות הכסף האלקטרוני משנת 2011, שמשאירה אותם מחוץ לארגז החול של ה-e-money, עלולה להאט את השימוש בהם לתשלומים. עם זאת, דיספארט, שחברתו היא המנפיקה של USDC, הסטייבלקוין השני בגודלו לפי שווי שוק, אמר שיציבות היא המפתח לטיפוח צמיחה אחראית בבריטניה.
בין השינויים הגדולים ביותר כחלק מכללי הטיוטה החדשים הוא ההיקף הטריטוריאלי. פלטפורמות שאינן בריטיות המשרתות לקוחות קמעונאיים בבריטניה יזדקקו לאישור FCA. הפטור ל"אנשים מחו"ל" מוגבל ליחסי B2B מסוימים, למעשה מגדר את שוק הקמעונאות הבריטי.
גם סטייקינג של קריפטו נכנס לתחום הרגולציה. שירותי סטייקינג נזילים ומואצלים חייבים כעת להירשם, בעוד שסטייקרים עצמאיים וספקים המבוססים על ממשק בלבד פטורים. כללי משמורת חדשים מתרחבים לכל הגדרה שנותנת לצד זכויות העברה חד-צדדיות, כולל הסדרי הלוואות ו-MPC (חישוב מרובה משתתפים) מסוימים.
"יש עדיין כמה ניואנסים ב-DeFi שצריך לפרט, אבל הכיוון הוא לקראת ציות יעיל ומותאם ולא הגבלה גורפת," אמר זאדה מ-Bitget. הוא הוסיף שההגדרה הרחבה של "סטייקינג" עשויה לכלול מודלים לא-משמורתיים של DeFi שחסרים ספק מרכזי.
ה-FCA מתכננת לפרסם כללים סופיים על קריפטו במהלך 2026, ומניחה את היסודות לכניסתו לתוקף של המשטר הרגולטורי הבריטי. מפת הדרכים לבהירות רגולטורית גדולה יותר בבריטניה עשויה לעקוב אחר האיחוד האירופי, שהחל ליישם את מסגרת ה-MiCA שלו בדצמבר האחרון.
חדשות, ניתוחים, והצעות מגוונת ישירות לתיבת האימייל שלכם!
