ביטקוין מתקרב לפקיעת האופציות החודשית הגדולה ביותר של 2025, עם חשיפה כוללת המגיעה ל-13.8 מיליארד דולר. אירוע זה מעניק לשוורים הזדמנות לבסס את מחיר הביטקוין מעל 110,000 דולר, כאשר הדובים נתפסו לא מוכנים בעקבות ראלי של 25% במהלך 30 הימים האחרונים.
העניין הפתוח באופציות הפוט (מכירה) של ביטקוין עומד על 6.5 מיליארד דולר, אך 95% מפוזיציות אלה מוגדרות מתחת ל-109,000 דולר. לכן, אם מחיר הביטקוין יישאר ברמות הנוכחיות, פחות מ-350 מיליון דולר של אופציות פוט יישארו רלוונטיות בעת הפקיעה.
מנגד, העניין הפתוח באופציות קול (קנייה) של ביטקוין עד 109,000 דולר מסתכם ב-3.8 מיליארד דולר. עם זאת, חוסר איזון זה אינו אומר שכל מחזיק אופציית קול הימר על עליית הביטקוין. ייתכן שחלק מהסוחרים מכרו אופציות אלה כדרך לגדר את החשיפה שלהם מעל רמות מחיר מסוימות.
אם הביטקוין ישמור על רמת 109,000 דולר, רוב האסטרטגיות השוריות צפויות להניב תוצאות חיוביות בפקיעת האופציות של מאי. עם זאת, הדובים עשויים לנסות להשפיע על שוקי החוזים העתידיים של ביטקוין כדי להגביל את הפסדיהם ככל שמתקרב מועד הפקיעה.
העניין הפתוח הכולל בחוזים עתידיים של ביטקוין עומד כעת על 79 מיליארד דולר, מה שמעיד על ביקוש חזק לפוזיציות שורט (מכירה). עם זאת, אסטרטגיה זו עלולה להתפספס אם הביטקוין יעלה מעל 110,000 דולר, שכן הדובים עשויים להיאלץ לסגור את הפוזיציות שלהם.
זרימה נטו של 1.9 מיליארד דולר לקרנות הסל (ETF) של ביטקוין בארה״ב בין ה-20 למאי ל-22 במאי מצביעה על כך שהביקוש מעל 105,000 דולר נותר חזק. בסופו של דבר, התקווה העיקרית של הדובים טמונה בסביבה מאקרו-כלכלית חלשה יותר, שעלולה להגביר את סלידת הסיכון ולהפחית את הביקוש לביטקוין.
להלן ארבעה תרחישים סבירים המבוססים על מגמות המחירים הנוכחיות. תוצאות אלה מעריכות רווחים תיאורטיים המבוססים על חוסר איזון בעניין הפתוח ואינן מתחשבות באסטרטגיות מורכבות:
בין 102 אלף ל-105 אלף דולר: 2.75 מיליארד דולר באופציות קול (קנייה) לעומת 900 מיליון דולר באופציות פוט (מכירה). התוצאה הנטו מעדיפה את מכשירי הקול ב-1.85 מיליארד דולר.
בין 105 אלף ל-107 אלף דולר: 3.3 מיליארד דולר קולס לעומת 650 מיליון דולר פוטס, העדפה לקולס ב-2.65 מיליארד דולר.
בין 107 אלף ל-110 אלף דולר: 3.7 מיליארד דולר קולס לעומת 350 מיליון דולר פוטס, העדפה לקולס ב-3.35 מיליארד דולר.
בין 110 אלף ל-114 אלף דולר: 4.8 מיליארד דולר קולס לעומת 120 מיליון דולר פוטס, העדפה לקולס ב-4.7 מיליארד דולר.
השוורים יכולים למקסם את הרווחים שלהם על ידי דחיפת הביטקוין מעל 110,000 דולר, מה שעשוי לעזור לקבוע שיא כל הזמנים חדש. עם זאת, המומנטום החיובי המתמשך תלוי בהתפתחויות במלחמת המכסים המתמשכת, שהייתה במוקד בשבועות האחרונים.
איומי המכסים של נשיא ארה״ב דונלד טראמפ הפריעו למומנטום החיובי של הביטקוין, מה שמעמיד בסכנה את סיכויי השוורים להגיע ל-110,000 דולר לפני פקיעת האופציות. למרות זאת, זרימת הכספים החזקה לקרנות ה-ETF והעמדה החלשה של אופציות הפוט מעניקות לשוורים יתרון משמעותי בפקיעה החודשית.
חדשות, ניתוחים, והצעות מגוונת ישירות לתיבת האימייל שלכם!
