דוח חדש מחברת הניתוח גלאסנוד חושף דינמיקה ייחודית בשוק ביטקוין - בעוד שמחזיקים לטווח ארוך מממשים רווחים, הכמות הכוללת של ביטקוין המוחזקת על ידי קבוצה זו ממשיכה לעלות, תופעה חריגה בשלב מתקדם זה של שוק שורי.
הביטקוין נסחר כעת במרחק של אחוזים בודדים מהשיא ההיסטורי שלו ב-111,800 דולר, כאשר הנתונים מצביעים על כך שהמחזור הנוכחי מציג התנהלות שונה מהותית ממחזורים קודמים.
הנתונים מגלאסנוד מדגישים כי מחזיקים לטווח ארוך - אלו המחזיקים ביטקוין למעלה מ-155 ימים - מממשים רווחים משמעותיים, עם שיא ברווח/הפסד נטו של 930 מיליון דולר ביום. למרות זאת, ההיצע הכולל המוחזק בידי קבוצה זו ממשיך לעלות.
זוהי תופעה חסרת תקדים בשלב זה של התאוששות שוק, שבו בדרך כלל היצע המוחזק על ידי משקיעים לטווח ארוך נוטה לרדת בשל מימוש רווחים נרחב. הדינמיקה הזו מרמזת שבעוד חלק מהמשקיעים לטווח ארוך מוכרים, כמות גדולה יותר של מטבעות מבשילה למעמד של החזקה לטווח ארוך.
פרופיל התנודתיות הנוכחי של ביטקוין מציג פרדוקס מעניין. מצד אחד, צפיפות ההיצע המימושי, המודדת את ריכוז הבעלות על ביטקוין ברמת המחיר הנוכחית, עלתה בשבועות האחרונים. זה מאותת שמשקיעים רבים רכשו בטווח המחירים של 105,000-110,000 דולר.
מצד שני, בשוק הנגזרים ניכרת מגמה הפוכה. התנודתיות המשתמעת (ATM IV) - מדד לתנודות מחיר עתידיות צפויות הנגזר מתמחור אופציות ביטקוין - ממשיכה לרדת בכל מסגרות הזמן. נתונים מ-Ecoinometrics מראים שהתנודתיות השבועית של ביטקוין ירדה כעת לאחוזון ה-10, נמוכה מ-90% מהשבועות ב-10 השנים האחרונות, למרות שהביטקוין קבע שיא היסטורי חדש והתחזק משמעותית במאי.
השינוי בהתנהגות המחזיקים מיוחס בעיקר למשקיעים מוסדיים ולקרנות הסל (ETF) של ביטקוין בארה"ב, המעדיפים החזקה לטווח ארוך. יתרה מכך, יחס הרווח/הפסד המימושי עומד כעת על 9.4, מה שמצביע על כך שרוב המטבעות שנמכרו על ידי מחזיקים לטווח ארוך הניבו רווח משמעותי.
היסטורית, רמות כאלה מתרחשות בתקופות של אופוריה בשוק ולעיתים מקדימות שיא מקומי או שיא מחזורי, אם כי הן יכולות להימשך חודשים אם הביקוש נשמר.
עם מחיר המטבעות דיגיטליים ובראשם הביטקוין מרחף בקצה העליון של אשכול היצע צפוף והזרמות מוסדיות מעגנות את הביקוש, השוק נראה יציב אך מתוח. אם ביקוש חדש יעלה על קצב מימוש הרווחים, הביטקוין עשוי לפרוץ את תקרת התנודתיות שלו ולהגיע לרמות מחיר חדשות.
חדשות, ניתוחים, והצעות מגוונת ישירות לתיבת האימייל שלכם!
