עולם הנכסים הדיגיטליים, שהחל כתעשייה שולית המנוהלת מחדרי גרז', הפך לסקטור מבוסס המאופיין בממשל תאגידי מסודר, דוחות פיננסיים מבוקרים ומודלים עסקיים יציבים. זוהי המסקנה העולה מדבריה של טרייסי ג'ין, מנהלת התפעול הראשית של בורסת המטבעות הדיגיטליים MEXC, בראיון שהעניקה לאחרונה.
"אנחנו עדים לתופעה שלא נראתה בעבר - חברות קריפטו מוכנות להנפקות ציבוריות," אמרה ג'ין, המתייחסת לגל ההנפקות האחרון שמסמן את בגרותה של התעשייה.
ב-5 ביוני, חברת Circle, המנפיקה של הסטייבלקוין USDC, גייסה 1.1 מיליארד דולר בהנפקה הציבורית שלה, עם עלייה מרשימה של 167% ביום המסחר הראשון - הישג חסר תקדים שעלה על כל הציפיות המוקדמות.
בעקבותיה, בורסת Gemini, שנוסדה על ידי התאומים קמרון וטיילר וינקלבוס, הגישה ב-6 ביוני בקשה חשאית להנפקה בארה"ב. ימים ספורים לאחר מכן, ב-10 ביוני, גם Bullish, בורסת הנכסים הדיגיטליים הנתמכת על ידי המשקיע המיליארדר פיטר טיל, הגישה בקשה דומה.
"שיפור הסנטימנט בשוק הוא הבסיס להצלחת ההנפקות," הסבירה ג'ין, תוך שהיא מצביעה על זרימת ההון המשמעותית לקרנות הסל (ETF) של ביטקוין ואתריום בארה"ב כגורם מזרז. סביבת שוק השור דחפה את ההערכות כלפי מעלה ויצרה אפקט עושר למשקיעים מוקדמים, מה שפתח את חלון ההזדמנויות להנפקות.
אולם לא רק הסנטימנט החיובי מניע את המגמה. לפי ג'ין, הבהירות הרגולטורית שהתעשייה ציפתה לה זמן רב משחקת תפקיד מרכזי. מסגרות כמו רגולציית MiCA באירופה ואישורי ה-ETF בארה"ב עזרו להפחית את הסיכון עבור משקיעים מוסדיים.
"במשך שנים, העמימות בתחומי שיפוט כמו ארה"ב גרמה למשקיעי שוק ציבורי להיות זהירים," ציינה. הכללים החדשים אמנם אינם מקיפים, אך הם מספקים מספיק מבנה כדי להכשיר רישום למסחר בעיני וול סטריט.
מנהלת התפעול של MEXC מאמינה שהתעשייה עצמה התבגרה באופן דרמטי. "קריפטו כבר אינה תעשייה בחיתוליה המנוהלת מחדרי גרז'," אמרה ג'ין. עם דוחות פיננסיים מבוקרים, ממשל תאגידי מבוסס והכנסות בנות-קיימא משירותי משמורת, סטייקינג ומסחר, חברות קריפטו כעת "מוכנות להנפקה ציבורית".
ג'ין צופה כי חברות תשתית וחברות המשיקות לפינטק יובילו את הגל החדש של הנפקות. חברות לניתוח בלוקצ'יין, שירותי סטייקינג וספקי שירותי משמורת מאובטחים יהיו בין המתמודדים המובילים, לצד מנפיקי סטייבלקוינס.
"התנופה היא בת-קיימא, אבל היא תהיה סלקטיבית," אמרה. "חברות עם מודלים עסקיים ברורים ובעלי יתרון תחרותי, שנראות יותר כמו חברות טכנולוגיה או פינטק מאשר הימור טהור על מחירי טוקנים, יהיו המצליחות ביותר."
אסיה עשויה להתגלות כמוקד פעילות. ג'ין הזכירה את אסטרטגיית אוצר הביטקוין של Metaplanet כסימן לאימוץ אזורי הולך וגדל. "זה כבר לא רק סיפור של MicroStrategy," אמרה, וציינה כי חששות מפיחות המטבע ביפן הפכו את הביטקוין לגידור אטרקטיבי.
לדבריה, הפעילות הזו מעידה על תהליך הבשלה שהתעשייה עוברת - ממיזמים קטנים לחברות ציבוריות עם אחריות תאגידית, שקיפות פיננסית ואסטרטגיות צמיחה ארוכות טווח.
התפתחויות אלה מסמנות נקודת מפנה עבור עולם המטבעות הדיגיטליים, שמתקרב יותר ויותר למיינסטרים הפיננסי ומושך תשומת לב מצד משקיעים מוסדיים שבעבר נמנעו מהשקעה בתחום.
חדשות, ניתוחים, והצעות מגוונת ישירות לתיבת האימייל שלכם!
